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新电改释放巨大红利 三大主线挖掘电力板块机遇
发布者:台州经纬电力工程设计有限公司  来源:证券日报  发布时间:2014-12-9

  据悉,新电改方案已经上报中央相关部门,有望年底出台,而新电改方案的核心内容与11月初的《深圳市输配电价改革试点方案》相一致,即由政府核定电网企业的输配电价,电网企业不再以上网及售电价差作为收入,而是按核定范围以“成本+收益”的方式收取过网费。分析人士表示,电改相对于油改一直较落后,新电改方案出台对未来发电、输配电、用电产业格局将产生深远影响,尤其是利好具有成本优势的水电以及发电效率高、能耗较低的火电企业。2015年电力行业经营层面不存在潜在重大利空,电力体制改革的推进将释放大量制度红利,电力板块将迎来政策推动、估值修复双引擎下的新行情 。

  市场表现方面,在上述消息面影响下,昨日,东方能源 、大唐发电涨停,另外,国电电力 (9.75%)、华电国际 (9.13%)、广州发展 (9.00%)、内蒙华电 (8.85%)、黔源电力 (7.95%)、国投电力 (7.69%)、京能电力 (7.23%)和华能国际 (7.12%)等多只个股涨幅超7%。从行业基本面来看,2014年以来,煤炭行业供过于求的状况进一步加剧,火电行业受益于电煤成本的大幅降低,行业整体利润水平不断创出历史新高,未来煤价不具备大幅上涨的条件,2013年至2014年两次燃煤火电电价调整已到位,未来电价再调整概率较小,火电企业有望继续维持较高利润率。

  值得一提的是,电力板块有近七成个股股价在10元以下,其中国电电力、京能电力、华电国际、宝新能源等个股股价均在5元左右。当前电力板块整体市盈率约12倍左右,估值优势较明显。券商 、银行、基建等板块本轮涨幅过大,短线或面临回调压力,在新电改政策利好预期下,电力板块有望接替上述领域成为A股新的投资热点。

  从投资策略来看,东北证券表示,在市场流动性持续宽松的大环境下,可从以下三条主线布局电力板块。第一,把握电力蓝筹股估值继续修复的机会,如华电国际、国电电力、华能国际、国投电力等;第二,在电力体制改革大背景下,寻找电改受益品种,首推郴电国际 、文山电力等区域小水电电网类企业;第三,在能源结构调整的大趋势下,新能源发电有望成为传统电力企业战略转型和规模扩张的重要抓手,首推粤水电 ,建议关注甘肃电投 、上海电力。

  
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